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农行IPO定价高限或超4元募集资金将超过670亿元【资讯】

2023年01月16日 八升豆财经网

农行IPO定价高限或超4元 募集资金将超过670亿元

农行IPO定价高限或超4元 募集资金将超过670亿元 更新时间:2010-6-20 0:01:50   特别 关注  有望荣膺“全球最大IPO”的农行的定价迷雾依然未烟消云散。日前,农行开始了A股的首场预路演推介活动。据了解,由农行的主承销商撰写的农行投资价值分析报告认为,考虑绝对估值和相对估值,农行合理的市净率区间为1.8~2.2倍,合理价值区间为3.02~4.07元。这一判断远远高于此前市场的预期。即便以中信证券给出的3.02元/股最低价计算,农行本次A股融资将超过670亿元人民币。  四承销商农行定价均逾3元  农行A股6月17日开始路演,当日下午举行的路演会上,承销商给出的农行定价区间均高于此前市场预期,而农行高管对高价发行显得颇有信心。  据报道,农行A股IPO主承销商之一中信证券6月17日表示,农行A股合理价值区间为3.02元~4.07元/股,对应市净率区间为1.8倍~2.2倍。而中金则认为农行合理内在价值介于1.07万亿至1.25万亿元之间,对应2010年的动态市净率为2.06倍~2.41倍。另两家A股联席承销商——银河证券和国泰君安证券给予农行A股合理价值区间则分别为3.17元~3.65元,及3.2元~3.91元。  上述价位远高于此前市场预计的2.5元左右,对应市净率约1.6倍。  据了解,拟上市公司路演阶段,由主承销商制作并用于路演推介的投价报告,主要是向机构投资者传递出一个目标心理价位,但是最终的发行价格,还要取决于询价的结果以及市场环境等多种因素。  一位参会者告诉记者,农行A股最后的发行价可能会在保荐机构给出的价格上打9折。该人士称:“唐山港,申银万国给出的询价是9元,而最后发行价是8.2元。”而按照目前最低的询价底线3.02元/股计算,农行本次IPO的发行最低价为2.71元/股。  大型保险公司或都参与认购  据媒体报道,知情人士透露,“时至今日,可以基本确定在保险机构方面,几家大型保险公司都会认购农行的股份,除了已经确定的中国人寿,中国人保、太平洋保险、新华保险等基本都会参与。而中国人寿应该是本次基石投资者的最大买家,也是农行A股战略配售中最坚定的投资者。”  资料显示,工行、建行、中行三家银行2010年市净率分别为1.8倍、1.7倍和1.6倍。截至6月10日收盘,目前A股银行股2010年平均市净率1.7倍,大银行、股份制和城商行分别为1.7倍,1.6倍和1.8倍。分析认为,目前,银行股的估值已接近历史底部。  基金对参与认购并不积极  与保险公司热捧农行不同的是,基金对参与认购似乎并不积极。  “基金对参与认购并不积极,”一基金公司研究员向记者透露,基金是肯定会参与的,一则农行这么大的盘子,二则基金仓位普遍较低,手中资金充裕;但基金整体参与的热情估计不会高,“路演时提的问题都不是特别多就可见一斑”。该研究员同时称,农行上市将对市场的心理层面造成很大的冲击。  而北京的一位基金经理在接受记者采访时则表示,农行上市肯定会参与,但参与的量不一定。  大行再融资押后保农行?  农行上市前夜,市场再传工行、建行再融资可能押后到四季度甚至明年的消息。有媒体报道称,有接近大行再融资的承销商向其透露,受制于多种因素,工行、建行再融资或推迟到明年。工行A股可转债发行最早需等到今年9月到10月,甚至可能拖到2011年;而由于需联动A+H配股,建行的750亿再融资方案不会早于四季度启动,也可能迟到明年。  但上述消息未能得到权威渠道的证实。昨日另有报道称,两位接近中国工商银行再融资承销团队的消息人士透露,该行250亿元可转债发行计划正在稳步推进,目前材料已上报银监会,预计发行时间在9月,最乐观估计在8月。该报道援引该消息人士表示:“没有所谓推迟之说。材料已经上报银监会等待批复,原计划就是9月初发行,乐观估计在8月份。”  来源深圳商报)

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